Η Tesla δημοσίευσε στις 21 Οκτωβρίου τα οικονομικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026, με έσοδα 28,05 δισ. δολαρίων, πρακτικά στα ίδια επίπεδα με έναν χρόνο νωρίτερα. Τα καθαρά κέρδη κατά GAAP υποχώρησαν κατά 43%, στα 787 εκατ. δολάρια, παρά τη σαφή βελτίωση των περιθωρίων σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο.
Βελτίωση περιθωρίων, αλλά λειτουργικά κέρδη στο μισό
Όπως μεταδίδει το Electrek, τα έσοδα ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Wall Street, που τοποθετούσαν τον τζίρο στα 28,06 δισ. δολάρια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (non-GAAP, δηλαδή χωρίς στοιχεία όπως οι αμοιβές σε μετοχές) διαμορφώθηκαν στα 0,48 δολάρια, πάνω από τα 0,45 δολάρια των αναλυτών, αλλά 4% χαμηλότερα από τα 0,50 δολάρια του αντίστοιχου περσινού τριμήνου. Με βάση τα λογιστικά πρότυπα GAAP, τα κέρδη ανά μετοχή περιορίστηκαν στα 0,22 δολάρια.
Το συνολικό μικτό περιθώριο ανέβηκε στο 19,6%, από 18,0% πριν από έναν χρόνο και 16,8% το δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά 56%, στα 718 εκατ. δολάρια, με λειτουργικό περιθώριο 2,6%, έναντι 5,8% πέρσι και 1,4% το προηγούμενο τρίμηνο. Ο λόγος είναι η εκτίναξη των λειτουργικών εξόδων κατά 39%, στα 4,78 δισ. δολάρια: η έρευνα και ανάπτυξη αυξήθηκε κατά 69%, στα 2,76 δισ. δολάρια, για όσα η εταιρεία αποκαλεί πλέον «Super Intelligence», το Optimus και το Cybercab, ενώ οι αμοιβές σε μετοχές, που περιλαμβάνουν το πακέτο αποδοχών του CEO του 2025, έφτασαν το 1,17 δισ. δολάρια από 663 εκατ. δολάρια. Στα καθαρά κέρδη συμπεριλήφθηκε μη πραγματοποιημένο κέρδος 288 εκατ. δολαρίων από τα bitcoin της εταιρείας και ζημία 142 εκατ. δολαρίων από τη συμμετοχή της στη SpaceX, με την οποία εξετάζεται πιθανή συγχώνευση.
Αυτοκίνητο, ενέργεια και υπηρεσίες
Το μικτό περιθώριο του κλάδου αυτοκινήτου χωρίς τα ρυθμιστικά πιστωτικά (credits που πωλούνται σε άλλους κατασκευαστές για να καλύψουν κανονισμούς εκπομπών και κατανάλωσης) ανήλθε στο 18,1%, από 16,3% το δεύτερο τρίμηνο και 15,4% πέρσι. Η Tesla το αποδίδει σε καλύτερο μείγμα αγορών και μοντέλων και σε περισσότερα έσοδα από συνδρομές FSD, που αντιστάθμισαν τις χαμηλότερες μέσες τιμές πώλησης. Τα έσοδα από credits περιορίστηκαν στα 113 εκατ. δολάρια, μειωμένα κατά 73%, καθώς οι αυτοκινητοβιομηχανίες στις ΗΠΑ δεν πληρώνουν πλέον ομοσπονδιακά πρόστιμα κατανάλωσης.
Ο τομέας ενέργειας είδε τα έσοδά του να πέφτουν κατά 16%, στα 2,88 δισ. δολάρια, εξέλιξη που η εταιρεία συνδέει με επιστροφές χρημάτων σε πελάτες λόγω δασμών, παρότι οι εγκαταστάσεις αποθήκευσης αυξήθηκαν κατά 10%, στις 13,7 GWh. Αντίθετα, οι υπηρεσίες (φόρτιση, ασφάλιση, ανταλλακτικά) ενισχύθηκαν κατά 33%, στα 4,61 δισ. δολάρια, με ρεκόρ μικτού κέρδους 734 εκατ. δολαρίων.
Οι μπαταρίες ως εξήγηση για τις στάσιμες πωλήσεις
Στην επιστολή προς τους μετόχους, η Tesla αναφέρει ότι «η διαθεσιμότητα μπαταριών παρέμεινε ο περιοριστικός παράγοντας για την αύξηση των όγκων», κάνοντας λόγο για το μεγαλύτερο ανεκτέλεστο παραγγελιών επιβατικών εδώ και τέσσερα χρόνια. Οι παραδόσεις έφτασαν τις 486.532, μειωμένες κατά 2%, έναντι παραγωγής 464.391 οχημάτων, ενώ τα «λοιπά μοντέλα» (Cybertruck, Semi, Model S και X) υποχώρησαν κατά 48%, στις 8.295 μονάδες. Τα αποθέματα μειώθηκαν στις 11 ημέρες, από 15 το δεύτερο και 27 το πρώτο τρίμηνο, και τα εργοστάσια των Model 3 και Model Y λειτούργησαν περίπου στο 81% της δυναμικότητάς τους.
Το Electrek επισημαίνει ότι η μείωση της μέσης τιμής πώλησης δεν ταιριάζει με εταιρεία που δεν μπορεί να καλύψει τη ζήτηση. Σημειώνει επίσης ότι η Tesla κατευθύνει περισσότερα στοιχεία μπαταρίας σε άλλες δραστηριότητες: το Megafactory του Τέξας ξεκίνησε παραγωγή με σχεδιασμένη δυναμικότητα 50 GWh, ενώ η παραγωγή κυψελών 4680, του κυλινδρικού φορμά που ανέπτυξε η ίδια η Tesla, αυξάνεται για το Cybercab και το Semi.
Optimus, FSD και επενδύσεις
Σύμφωνα με το TechCrunch, η Tesla ξεκίνησε την παραγωγή του ανθρωποειδούς ρομπότ Optimus στο Fremont της Καλιφόρνιας, σε χώρο που χρησιμοποιούνταν για ηλεκτρικά αυτοκίνητα. Η εταιρεία αναφέρει ότι πρόκειται για τα πρώτα ρομπότ ποιότητας παραγωγής και ότι η διαδικασία κατασκευής έχει αποδειχθεί κατάλληλη για εμπορικό προϊόν. Οι ενεργές συνδρομές FSD έφτασαν τα 1,74 εκατομμύρια, αύξηση 67%, αν και ο αριθμός περιλαμβάνει και τις εφάπαξ αγορές, όπως ορίζει το πακέτο αμοιβών του Elon Musk, σε μια περίοδο που η εταιρεία συνδέει νέες λειτουργίες με τη συνδρομή. Η υπηρεσία Robotaxi συμπλήρωσε σχεδόν 3,2 εκατ. km χωρίς επόπτη, έναν μήνα αφότου το Cybercab εντάχθηκε στον στόλο του Ώστιν.
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανήλθαν στα 4,73 δισ. δολάρια και οι ελεύθερες ταμειακές ροές στα 1,53 δισ. δολάρια, με τα ταμειακά διαθέσιμα στα 45,4 δισ. δολάρια. Στο εννεάμηνο οι επενδύσεις φτάνουν τα 13,01 δισ. δολάρια, περίπου το μισό του στόχου για «περισσότερα από 25 δισ. δολάρια» το 2026, κάτι που απαιτεί δαπάνες περίπου 12 δισ. δολαρίων στο τέταρτο τρίμηνο, χωρίς η επιστολή να αναθεωρεί την καθοδήγηση.
Σχόλια